机（jī）构调研聚（jù）焦市值管理 上市央（yāng）企表态积极回（huí）报股东
12月23日
国资委“点题”市值（zhí）管理考核，央企（qǐ）上（shàng）市公司将如何“作答（dá）”？中国证券报记者梳理发（fā）现，1月底以（yǐ）来（lái），各类机（jī）构（gòu）密集调研了30余家央（yāng）企上市公司。多家被调研上市公司透露，将依（yī）法合规开展市值管（guǎn）理，重视股东回（huí）报。
业内人士认为，市值管理考核将进一步推（tuī）动上市央企提高质量（liàng）、强化价值创造、完善信息披露，未来相关政策或持续加码（mǎ），央（yāng）企上市公（gōng）司有望迎来估值重塑（sù）。
提升企业价值
数据显示，今年以（yǐ）来，共有80多家（jiā）央企（qǐ）上市公司接受了（le）机构密集调研，尤其是1月29日（rì）国资委“点题”市值（zhí）管理（lǐ）考核（hé）之后，多家（jiā）公司透露了（le）市（shì）值管理方面的设想。
“公司已将市值管理纳（nà）入公司‘十四五’期间关键（jiàn）战略目标（biāo），后续将根据国资委的（de）要求进一（yī）步完（wán）善考核机制。”中国巨石表示，将（jiāng）持（chí）续做好业务经营，保持股东回报稳定（dìng），并通过（guò）开展投（tóu）资（zī）者交流等方式，积极（jí）听取股东、投（tóu）资者（zhě）的意见建议，不断提（tí）高市值管理工作的针对性和（hé）实效性（xìng）。
南（nán）网储能表示，公（gōng）司（sī）将坚持以投资者（zhě）为本，依法（fǎ）合规开展市值管理。据介绍，一方（fāng）面，公司（sī）将（jiāng）一如既往加（jiā）强经（jīng）营管理（lǐ），持续增强核心竞争力，提升（shēng）公司价值创造能（néng）力，不（bú）断做优公司基本面；另一方面（miàn），公司将（jiāng）积极（jí）主动增进与资本市场的沟（gōu）通互（hù）动，及时（shí）准确（què）传递公司价值（zhí），推动公司价值实现。
“打铁还需自身硬（yìng）。”在铁建重工（gōng）看来，为提（tí）升企业的价值，公司将努力实现降本（běn）增效，推动精益管理体系。全面提高上市公司质量，进而推动实施（shī）良好的公司治（zhì）理、合规有（yǒu）效的（de）信息披露、赋（fù）能企业（yè）ESG管理（lǐ）、多（duō）层（céng）次沟通（tōng）渠道的投（tóu）资者关（guān）系（xì）管理，进一步发挥央企在国民（mín）经济中的支柱作用。
一（yī）些央企上市公（gōng）司表态，将加大分红力度，积极（jí）回报（bào）股东。“未来随着（zhe）公司利润的（de）增长，预计分（fèn）红金额将稳中有增。”华润三九表示（shì）。
一汽解放表示（shì），将持续改善基本面（miàn），做好前瞻性（xìng）科（kē）技的布局（jú），结合合理（lǐ）的（de）资本运作做（zuò）好（hǎo）市（shì）值管理；未来会（huì）结合公司业绩及经营需要（yào），做好合理的分（fèn）红规划。
此外，新集能源预（yù）计，后续（xù）年度公（gōng）司将保持稳（wěn）定的（de）现金分红（hóng）政策。
助力（lì）估值重塑
“2024年全面推（tuī）开上市（shì）公司市值管（guǎn）理考（kǎo）核”“加快（kuài）构建中国（guó）特色估值体系，支持上（shàng）市公司通（tōng）过市场化（huà）并购重组等（děng）方（fāng）式（shì）做优（yōu）做（zuò）强，推动将市值纳入央企（qǐ）国企考（kǎo）核评价体系”……近期，国资委、证监会就央（yāng）企市值管理频频发声，作（zuò）为今年的一项（xiàng）重点工（gōng）作进行谋（móu）划。
“近（jìn）期，国资委首次提及把市值纳入对中央（yāng）企业（yè）负责人（rén）的考核中，或对央企价值（zhí）创造产（chǎn）生直接（jiē）的（de）利好影（yǐng）响（xiǎng），未来相关政策或（huò）持续加码，对于央国（guó）企（qǐ）的价值重估具有推动作用。”海通（tōng）证券策略首席分析师吴信坤说。
中（zhōng）银证券首席策略分析师王君认为，“ROE与市值管理”考核导向（xiàng）之下，央（yāng）企有动力通过市场化增持、回购等（děng）手段向市场传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。
从分红来看，根据同花顺iFinD数据，2020年至2022年，中央企业上市（shì）公（gōng）司现金分红总（zǒng）额分（fèn）别为6893.91亿元、9072.07亿元、11116.34亿（yì）元，现金分红总额（é）逐年增（zēng）长。“由于央国（guó）企多处在成熟行（háng）业，通常已经过了需要投（tóu）入大量（liàng）现（xiàn）金扩大生产的阶段，因而具备更多富余（yú）的（de）资（zī）金进行分红。”吴信坤认（rèn）为，在政策引导下，未来央（yāng）国企分红意（yì）愿和能力（lì）均有望提升（shēng）。
从回购（gòu）方面来看，今年以来，沪市已有十余家央国（guó）企披露增（zēng）持回购方案，积极用真金白银（yín）传递信（xìn）心。“近年来我国央（yāng）企股票回购数量稳步提（tí）升，但回购目的多为股权激励员工持股（gǔ）等，未来以（yǐ）市值管理为目的（de）的回购（gòu）占比有望（wàng）提（tí）升。”吴（wú）信（xìn）坤说。
此外，业内人士（shì）认为，未来央企重组整合的力度有望加快。国资委表示，将更大力度开展信（xìn）息（xī）通信、新能源、装备制造等领（lǐng）域（yù）专业（yè）化整（zhěng）合。
“并购（gòu）重组有望成（chéng）为后（hòu）续央企深化改革的重要抓手之一，助力（lì）提高央（yāng）企核心竞争力。”中信建投首席（xí）策略分析师陈果认（rèn）为，对股市而言，央企的有效重组整合将（jiāng）带（dài）头推（tuī）动产业集群发展，形（xíng）成规（guī）模效（xiào）应，资（zī）源的高（gāo）效（xiào）分配有望增厚企业利润，进而助推估值上行。
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